Дефицит федерального бюджета за январь—июль достиг почти 6,5 трлн рублей. Эксперты дали оценки тому, как власти могут закрыть эту дыру.
13 августа, 2026, 03:10 1
Казна стала худеть
Источник:
Александр Ощепков / NGS.RU
По итогам первых семи месяцев текущего года дефицит федерального бюджета России составил почти 6,5 триллиона рублей, что эквивалентно 2,8% ВВП. Для сравнения, в годовом плане заложена дыра в 3,8 триллиона. Расходы выросли на 14,5%, в то время как доходы прибавили лишь 8,8%. Особенно заметно сократились поступления от нефтегазового сектора.
Вопреки ожиданиям, эксперты не считают эту цифру критической, но расходятся в оценках дальнейших шагов. Ключевой вопрос — как покрывать дефицит: сокращать траты или наращивать заимствования. От этого напрямую зависит, что почувствуют обычные граждане.
«Катастрофы нет, но это неприятно»
Инвестиционный банкир Евгений Коган предлагает оценивать дефицит относительно размера экономики. Если по итогам года он составит около 7 трлн рублей, то это будет примерно 3,5% ВВП. По его словам, такая сумма не является катастрофой, хотя и превышает ожидания. «Это не катастрофа, не гигантская сумма, но неприятная. Да, эта сумма выше той, что ожидалась. Но как-то кардинально повлиять на экономику, в частности вызвать какой-то безразмерный всплеск инфляции, — нет, думаю, нет».
Коган полагает, что масштаб дефицита не требует «пожарных» мер. Скорее всего, Минфин сосредоточится на увеличении доходной части, а не на сокращении расходов. Среди возможных инструментов он называет новые налоги и заимствования.
«Куда уж больше-то налогов?!»
Президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич настроен менее оптимистично. Он также не считает текущий дефицит критическим, но его беспокоит способ решения проблемы. Бунич уверен, что возможности по повышению налогов практически исчерпаны: «Нет, ну куда уж больше-то, тут лимит исчерпан. По крайней мере, всё-таки хочется надеяться, что головы в Минфине в эту сторону не будут думать. Но тем не менее я бы не считал это абсолютно невозможным. Мало ли у них там еще возникнут идеи [по сокращению дефицита]».
По мнению Бунича, власти будут искать экономию в расходах. Сокращение может затронуть инвестпрограммы и инфраструктурные проекты, включая дорожное строительство. Социальные выплаты также находятся в зоне риска. Однако эксперт сомневается, что секвестр даст значительный эффект: «Я не уверен, что много от этого [секвестра] будет получено».
Основную причину бюджетных проблем Бунич видит в укреплении рубля. Бюджет верстался при курсе 92,2 рубля за доллар, но фактический курс оказался значительно ниже — 78,4 рубля. Из-за этого экспортная выручка после конвертации приносит меньше рублей. Бунич предлагает постепенно ослабить рубль и одновременно снизить ключевую ставку, чтобы уменьшить давление на бюджет.
«Когда курс стал 70 ни с того ни с сего, это укрепление рубля не имело под собой какого-то, так сказать, объяснения и обоснования. Естественно, когда так сильно меняется курс, в бюджете образуется колоссальная дыра. А потом этот дефицит породил увеличение налогов, сразу сокращение социальных расходов. Но не проще ли как-то отрегулировать курс рубля?! И чиновникам придерживаться тех бюджетных планов, которые были утверждены вами же?!» — рассуждает Бунич.
Еще один путь — занять денег у банков. Но это дорого
Оба эксперта считают госзаимствования реальным инструментом покрытия дефицита. Недостающие средства можно получить через выпуск ОФЗ. Однако Бунич указывает на высокую стоимость такого финансирования. Банки охотно покупают гособлигации, считая их надежными, но при высокой ключевой ставке обслуживание долга обходится дорого.
Уже сейчас расходы на обслуживание госдолга составляют почти 4 триллиона рублей — около 9% бюджета. Эта статья стала второй по величине после военных расходов, и, по всей видимости, платить по долгам придется еще долго.
