Нефтяной обвал: бюджет РФ и цены на бензин

Нефтяные компании России значительно увеличили скидки при поставках нефти в Китай — размер дисконта достиг рекордных 35 долларов за баррель. Как передаёт Reuters со ссылкой на отраслевые источники, это вызвано временным отказом индийских нефтеперерабатывающих заводов от части российских партий, а также растущими трудностями в поиске альтернативных покупателей на фоне санкционного давления.

Одновременно с ростом дисконта цены на российскую нефть опустились до минимальных значений с начала СВО. По информации Bloomberg и Argus Media, экспортёры получают чуть более 40 долларов за баррель при отгрузках из портов Балтийского и Чёрного морей, а также из восточного порта Козьмино.

За последние три месяца стоимость российских сортов нефти снизилась на 28%. Ситуацию усугубило введение США в октябре санкций против крупнейших игроков отрасли — компаний «Роснефть» и «Лукойл».

Падение цен затронуло не только российскую нефть. Эталонная марка Brent в декабре впервые с мая опустилась ниже 60 долларов за баррель на фоне признаков превышения предложения над спросом на мировом рынке.

Россия пытается компенсировать падение цен за счёт увеличения объёмов экспорта. С августа отгрузка нефти на морские танкеры выросла примерно на те же 28%, что и снижение стоимости, отмечает Bloomberg. Для выяснения последствий этой ситуации MSK1.RU обратился к экспертам.

Бюджет составили с учётом низких цен

По словам Никиты Масленникова, ведущего экономиста Института современного развития, текущие сложности связаны не только со снижением нефтегазовых доходов, но и с изменением структуры экспортной выручки. Он напоминает, что вопреки пессимистичным прогнозам аналитиков, с 2022 года в России не произошло критичного падения добычи нефти, несмотря на все санкции.

«Да, произошло сокращение экспорта, но никак не падение добычи», — подчеркивает Масленников.

Он отмечает, что нефтяной рынок носит сезонный характер, а конъюнктура зависит от множества факторов. Экономист указывает, что негативное влияние цен на нефть на макроэкономику Россия ощущает уже четвёртый год подряд, и 2026-й не станет исключением. Однако за это время произошла адаптация, и федеральный бюджет на 2026 год был составлен с учётом снижения нефтяных цен — как заявил министр финансов Антон Силуанов, цена марки Urals принята в размере 59 долларов за баррель, поэтому эффект не будет критическим.

Одним из ключевых рисков Масленников называет растущий дисконт российских сортов нефти к западным эталонам: «Даже при сохранении объёмов поставок экспортная выручка зависит от размера этого дисконта».

Несмотря на сложности, эксперт в целом позитивно оценивает бюджетный процесс. По его словам, для государства сохраняются три абсолютных приоритета: оборона и безопасность, социальная политика и обеспечение технологического суверенитета. Эти приоритеты президент Владимир Путин обозначил сначала на заседании Совета по стратегическому развитию 8 декабря, где призвал к структурной перестройке и «обелению» экономики, а затем повторил во время программы «Итоги года» 19 декабря.

В свою очередь, обеспечение социальных благ — это гарантия высокой производительности труда. «Человек будет работать эффективно, когда он знает, что у него дома всё хорошо», — говорит Масленников.

В целом, по мнению экономиста, 2026 год станет периодом турбулентности, который необходимо пройти, чтобы уже с 2027 года выйти на более устойчивые темпы роста, в среднем выше 3% в год.

«Год будет очень сложным, но многообещающим», — резюмирует Никита Масленников, отмечая, что ключевые задачи по обеспечению социальной стабильности уже обозначены президентом и правительством.

Рост цен на топливо превысит инфляцию

О том, как мировая цена на нефть повлияет на стоимость российского бензина, MSK1.RU рассказал Игорь Юшков, ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности. По его словам, ключевую роль в формировании цены бензина играет демпфирующий механизм — система, по которой государство выплачивает нефтяным компаниям субсидии из бюджета, чтобы компенсировать разницу между внутренней и внешней ценой на топливо.

«Когда цены на низком уровне на внешних рынках на нефть и нефтепродукты, получается, что разница между внутренней ценой и внешней небольшая. А на размер этой разницы государство выплачивает из бюджета нефтяным компаниям деньги в рамках так называемого демпфирующего механизма», — говорит Игорь Юшков.

Эта взаимосвязь уже привела к сокращению выплат по демпферу. «Эти выплаты на 50% примерно упали в 2025 году. Потому что рубль крепкий, цена нефти на мировом рынке снизилась. И получается, что у нас разница между внутренней ценой и внешней оказывается не такая большая», — отметил эксперт.

Сокращение бюджетных выплат по демпферу заставляет нефтяные компании искать компенсацию на внутреннем рынке, что ведёт к росту биржевых цен: «Из бюджета выплачивается меньше нефтяным компаниям, и они недополученную сумму хотят компенсировать, добрав с рынка. И поэтому в том числе у нас растёт цена на сырьевой бирже».

Эксперт прогнозирует сохранение этой тенденции и в 2026 году. Связано это с тем, что цены на нефть в мире будут оставаться низкими, соответственно, и выплаты по демпферу тоже будут оставаться небольшими.

«И это будет сохранять давление на цены, чтобы на бирже, как только начинается автомобильный сезон, то есть с апреля, с мая, цены на бирже опять пошли вверх», — считает Игорь Юшков.

Он также выразил сомнение в способности удержать рост цен на топливо в рамках инфляции, которая, по прогнозам, должна снизиться.

«В 2026 году тоже будет сложно удержать рост цен в уровне инфляции, потому что инфляция как раз таки снизится. Мы видим, что сейчас она уже ближе к 6%. В следующем году прогнозируют 4%-ю инфляцию. А суммарно за 11 месяцев нынешнего года у нас рост стоимости бензина составил примерно 12% в рознице, а дизель — около 8%. Поэтому удержать в следующем году в районе 4% будет сложно», — заявил эксперт.

В ближайшие месяцы россияне могут наблюдать временное снижение или стабилизацию цен на автозаправочных станциях.

«Сейчас некое затишье, наверное, последние несколько месяцев мы можем наблюдать. Цена бензина у нас даже чуть-чуть снижается. Но, по сути, наверное, январь или, может быть, даже февраль мы будем некое [ценовое] затишье видеть. А как только начнется новый автомобильный сезон, то цены могут пойти вверх».