Рубль превысил 81 за доллар: что происходит и чего ждать
Курс рубля продолжает снижаться, возвращаясь к уровням прошлого года.
По данным Банка России, доллар превысил отметку в 81 рубль, впервые с 19 декабря. Американская валюта подорожала более чем на 81 копейку, евро вырос на 6,7 копейки, а юань укрепился примерно на 9 копеек.
Ослабление рубля происходит плавно, без резких колебаний. Рынок учитывает ряд факторов, включая решения Минфина и ЦБ, геополитику и динамику нефтяных рынков.
Инвестиционный банкир Евгений Коган считает, что происходящее было предсказуемым. «Мы наблюдаем это уже несколько дней и говорили об этом заранее. Ослабление происходит постепенно и связано прежде всего с бюджетной политикой: в частности, с изменением параметров бюджетного правила и действиями Минфина и Центробанка. Эти решения были известны рынку заранее, поэтому текущее движение вполне логично», — говорит он.
На вопрос о заинтересованности государства в более слабом рубле Коган ответил: «В определенной степени, да. Для бюджета немного более слабая национальная валюта удобнее, потому что увеличивает рублевые доходы от экспорта. Но ослабление стараются проводить аккуратно и управляемо, без резких движений».
На этой неделе Банк России проведет заседание, и рынок ожидает снижения ключевой ставки. По мнению Когана, снижение может составить 50 или 100 базисных пунктов, хотя он склоняется к полпроценту.
Прогнозируя курс на ближайшие месяцы, банкир отметил: «Скорее всего, движение будет мягким. Я вполне допускаю, что в апреле доллар окажется в районе 82–84 рублей. Но сценарии вроде 105 или 120 рублей за доллар сейчас выглядят малореалистичными. Это будет спокойное и управляемое ослабление».
Влияние нефтяных цен и геополитики
Теоретически рост цен на нефть должен поддерживать рубль, но на практике эффект проявляется с опозданием. Как пояснил Евгений Коган, дополнительная валютная выручка от подорожания сырья начинает влиять на рынок примерно через месяц после роста котировок.
Участники рынка не уверены в устойчивости текущего роста нефтяных цен. Если повышение окажется краткосрочным, его влияние на курс рубля будет ограниченным. Длительный же рост способен усилить приток валюты и временно поддержать национальную валюту.
Вице-президент Ассоциации экспортеров и импортеров Артур Леер в беседе с MSK1.RU отметил геополитический фактор. По его словам, ситуация на Ближнем Востоке традиционно влияет на валютные рынки через энергетику. Рост цен на энергоносители усиливает давление на курсы и способствует укреплению доллара.
Эксперт подчеркнул, что текущая динамика не выглядит шоковой: рынок адаптируется постепенно, без резких скачков. Наиболее вероятным сценарием он считает умеренные колебания курса в определенном диапазоне.
«Когда курс валют резко скачет, это усложняет планирование контрактов, расчет себестоимости и формирование долгосрочных стратегий как для импортеров, так и для экспортеров. Бизнесу гораздо проще работать в ситуации, когда курс находится в понятном коридоре и меняется постепенно, без неожиданных скачков», — говорит Леер.
Роль бюджетного правила при высоких ценах на нефть
Частный инвестор Федор Сидоров указывает, что текущий скачок цен на сырье выгоден для России. В феврале нефть Urals стоила около 45 долларов за баррель, а к середине марта котировки значительно выросли. Дополнительные нефтяные доходы могут достигать примерно 150 миллионов долларов в день, что помогает сокращать дефицит бюджета.
Основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев отмечает, что курс рубля сегодня уже нельзя рассматривать как простой индикатор состояния экономики. Нынешняя ситуация — доллар выше 81 рубля при нефти дороже 105 долларов за баррель — во многом является результатом работы бюджетного правила. До начала марта Минфин ежедневно продавал валюту из Фонда национального благосостояния примерно на 11,9 миллиарда рублей, поддерживая рубль. Однако с 6 марта ведомство объявило паузу в операциях из-за предстоящего изменения цены отсечения. Рынок воспринял это как сигнал: прежней поддержки больше нет, а в будущем при высоких ценах на нефть Минфин, наоборот, может начать активнее покупать валюту.
Прогнозы на будущее
Эксперты сходятся во мнении, что рубль, вероятнее всего, будет слабеть постепенно и управляемо. Если конфликт на Ближнем Востоке затянется и цены на нефть останутся высокими, экспортная выручка увеличится и частично поддержит рубль. В случае же быстрого остывания нефтяного рынка давление на валюту усилится.
